每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

摘要：

1、隨著8月PMI回落，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯降低，紅利風(fēng)格再度受到資金青睞。淡季臨近，煤價(jià)存在下行壓力，但仍有下限支撐，可能維持高位震蕩。在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好還沒有顯著改善情況下，依然可以關(guān)注高股息煤炭ETF（515220）的投資機(jī)會(huì)。

2、9月空調(diào)外銷排產(chǎn)延續(xù)高增，當(dāng)前階段地產(chǎn)政策回暖，家電板塊自身又兼具低估值、高分紅屬性，股價(jià)具備安全邊際，后續(xù)以舊換新落地有望持續(xù)催化家電ETF（159996）行情。

3、我國(guó)光模塊廠商研發(fā)投入較高，且市占率全球居首，市場(chǎng)對(duì)相關(guān)廠商的認(rèn)可度較高，有望在維持目前市占率的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步增長(zhǎng)。目前，AI的應(yīng)用端商業(yè)模式仍具備較高不確定性，作為其基礎(chǔ)設(shè)施的算力板塊或更值得關(guān)注。感興趣的投資者可關(guān)注通信ETF（515880）的投資機(jī)會(huì)。

4、隨著乘用車市場(chǎng)進(jìn)入“金九銀十”的傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，置換補(bǔ)貼的進(jìn)一步加碼有望帶動(dòng)消費(fèi)者持幣觀望情緒落地，提升消費(fèi)者購(gòu)車積極性。“以舊換新”政策及國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)的電動(dòng)智能化車型供給，有望共同促進(jìn)“報(bào)廢—換購(gòu)—新車需求”鏈條的順利轉(zhuǎn)化。隨著經(jīng)濟(jì)逐漸企穩(wěn)回升，國(guó)內(nèi)需求有望得到釋放。

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