每經(jīng)記者｜胥帥    每經(jīng)編輯｜廖丹    

在經(jīng)歷2025年存儲(chǔ)芯片價(jià)格“V型”反轉(zhuǎn)的劇烈波動(dòng)后，科創(chuàng)板存儲(chǔ)廠商佰維存儲(chǔ)（SH688525，股價(jià)231.5元，市值1081億元）選擇用一份15億美元的鎖價(jià)長單，為未來兩年的核心原材料成本上一道“保險(xiǎn)”。

公司3月24日晚間披露，已與某“存儲(chǔ)原廠”簽訂長達(dá)24個(gè)月的采購合同，但這家供應(yīng)商身份，因商業(yè)秘密被予以豁免披露。

全球NAND Flash市場(chǎng)主要由三星、SK海力士、鎧俠、美光、西部數(shù)據(jù)等IDM廠商壟斷，佰維存儲(chǔ)作為獨(dú)立存儲(chǔ)解決方案提供商，與主要的存儲(chǔ)晶圓制造廠商建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系。

15億美元鎖價(jià)長單，供應(yīng)商身份成謎

根據(jù)佰維存儲(chǔ)3月24日晚間發(fā)布的公告，公司已與某存儲(chǔ)原廠簽訂日常經(jīng)營性采購合同，同意按合同約定的數(shù)量、價(jià)格及時(shí)間向該供應(yīng)商采購某款存儲(chǔ)晶圓。合同總承諾采購金額為15億美元，承諾采購期總計(jì)24個(gè)月，自2026年二季度起至2028年一季度止，均勻采購，價(jià)格鎖定。

值得注意的是，由于涉及商業(yè)秘密，佰維存儲(chǔ)對(duì)合同對(duì)方的單位名稱及相關(guān)信息進(jìn)行了豁免披露。公告稱，公司已履行內(nèi)部信息披露豁免程序，對(duì)合同內(nèi)容的有關(guān)信息進(jìn)行豁免披露。

在半導(dǎo)體存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)鏈中，“存儲(chǔ)原廠”特指掌握存儲(chǔ)晶圓（如NAND Flash、DRAM）制造核心工藝和產(chǎn)能的IDM（垂直整合制造）廠商。與普通芯片設(shè)計(jì)公司不同，這些原廠集芯片設(shè)計(jì)、晶圓制造、封裝測(cè)試于一身，是全球存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)鏈的源頭和核心。全球NAND Flash市場(chǎng)主要由三星、SK海力士、鎧俠、美光等少數(shù)幾家巨頭壟斷，DRAM市場(chǎng)則高度集中于三星、SK海力士和美光。它們是存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)鏈話語權(quán)最強(qiáng)的環(huán)節(jié)，下游獨(dú)立存儲(chǔ)解決方案提供商如佰維存儲(chǔ)，需要從這些原廠采購核心原材料。

佰維存儲(chǔ)2025年年報(bào)披露的信息，其上游供應(yīng)商高度集中于全球少數(shù)幾家存儲(chǔ)晶圓巨頭。年報(bào)顯示，公司前五名供應(yīng)商采購額占年度采購總額的66.41%，其中供應(yīng)商一、供應(yīng)商二的采購額分別為38.38億元和13.33億元，占比分別達(dá)29.41%和10.21%。

全球NAND Flash市場(chǎng)主要由三星、SK海力士、鎧俠、美光、西部數(shù)據(jù)等IDM廠商壟斷。佰維存儲(chǔ)在年報(bào)中明確表示，“公司已經(jīng)和主要的存儲(chǔ)晶圓制造廠商、經(jīng)銷商建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，并與主要NAND及DRAM晶圓原廠簽訂了長期協(xié)議，可以保障存儲(chǔ)晶圓供應(yīng)的持續(xù)、穩(wěn)定?！?/p>

提前鎖定產(chǎn)能應(yīng)對(duì)行業(yè)周期波動(dòng)

對(duì)于簽署此份合同，佰維存儲(chǔ)在公告中解釋，將有助于增強(qiáng)公司中長期存儲(chǔ)晶圓供應(yīng)的穩(wěn)定性，降低存儲(chǔ)晶圓價(jià)格波動(dòng)對(duì)成本的影響。根據(jù)合同約定，公司每12個(gè)月內(nèi)對(duì)該產(chǎn)品的采購量，占2025年公司NAND Flash采購總量的11.1%和銷售總量的18.01%，占比相對(duì)較小，風(fēng)險(xiǎn)整體可控。

存儲(chǔ)晶圓市場(chǎng)長期存在周期性波動(dòng)，價(jià)格受供需關(guān)系影響劇烈。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2025年存儲(chǔ)行業(yè)經(jīng)歷“前低后高”的反轉(zhuǎn)行情：一季度NAND Flash與DRAM合約價(jià)格環(huán)比分別下降15%~20%與8%~13%，下半年伴隨AI應(yīng)用加速滲透，四季度價(jià)格環(huán)比分別上漲33%~38%與45%~50%。

價(jià)格的大幅波動(dòng)對(duì)下游存儲(chǔ)廠商的成本控制和盈利能力構(gòu)成挑戰(zhàn)。通過簽訂鎖價(jià)長單，佰維存儲(chǔ)得以規(guī)避未來兩年部分原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，為業(yè)務(wù)發(fā)展提供穩(wěn)定的成本預(yù)期。

年報(bào)披露，公司2025年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入113.02億元，同比增長68.82%；歸母凈利潤8.53億元，同比增長429.07%。業(yè)績大幅增長的同時(shí)，公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-19.65億元，主要系經(jīng)營性采購支出增加所致。截至2025年末，公司存貨達(dá)78.68億元，同比增長122.44%。

佰維存儲(chǔ)在年報(bào)中強(qiáng)調(diào)，公司將持續(xù)深化與全球主要存儲(chǔ)晶圓原廠的合作，持續(xù)簽署長期供應(yīng)協(xié)議，鎖定存儲(chǔ)晶圓產(chǎn)能。

封面圖片來源：每經(jīng)媒資庫