受中東局勢及美股下跌影響，大盤本周一低開并大幅調(diào)整，周二至今市場開啟反彈周期。各大寬基指數(shù)周度表現(xiàn)均收跌，微盤股指數(shù)全周上漲1.72%。

就在本周末，重磅消息再次出現(xiàn)。那么，反彈行情會延續(xù)嗎？后市機(jī)會又在哪里？今天，達(dá)哥和牛博士就大家關(guān)心的話題展開討論。

牛博士：達(dá)哥，你好，又到我們周末聊行情的時間。本周，盡管受利空影響A股市場展開調(diào)整，但市場仍具有一定的韌性。比如周五開盤前，油價大漲及中東局勢的消息一度讓市場擔(dān)憂，但大盤卻低開高走，日K線沒有留下缺口。對于后市，你是如何看待的？

道達(dá)：確實如此，我在周四特別提到，上證指數(shù)日K線不能出現(xiàn)向下跳空缺口。盡管周五開盤跳空下跌，但最終頑強(qiáng)回升，韌性十足。

不可否認(rèn)的是，市場自身動力在慢慢增強(qiáng)。不過，從行情來看，市場依然受到中東局勢、國際油價及美股市場的影響。

從周末的消息面來看，依然不能讓人省心。

中東局勢方面，盡管美國副總統(tǒng)稱美國無意滯留伊朗并將很快撤出，但也出現(xiàn)了美國國防部正為“在伊朗展開為期數(shù)周的地面行動”做準(zhǔn)備、伊朗稱以美襲擊核設(shè)施內(nèi)有重水反應(yīng)堆、美以襲擊鄰近霍爾木茲海峽的伊朗碼頭等重磅消息。

從當(dāng)前的情況來看，美以伊戰(zhàn)事暫時看不到停下來的可能性。

外圍市場方面，受中東局勢可能導(dǎo)致美國通脹預(yù)期增強(qiáng)以及科技股調(diào)整影響，美股周五再度大幅下挫。

本周A股市場出現(xiàn)普跌→普反→分化→輪動的節(jié)奏。尤其是板塊輪動，為行情維持了一定的賺錢效應(yīng)。

由于上證指數(shù)跌破了2月的階段底部，短期內(nèi)不要指望指數(shù)行情的出現(xiàn)，更多的是結(jié)構(gòu)性行情，且這種結(jié)構(gòu)性行情可能更多的是輪動。

比如本周五就輪動到了鋰電、醫(yī)藥、食品飲料等板塊。當(dāng)然，醫(yī)藥、食品飲料的上漲也體現(xiàn)了資金防御的特征。

此外，本周五市場成交額創(chuàng)下了2025年12月23日以來的新低，也是投資者觀望及資金防御的表現(xiàn)。

大市方面，下周重點關(guān)注兩個方面。

首先，上證指數(shù)本周五的低點，是不宜跌破的。若該低點跌破，則市場會有二次探底或再創(chuàng)新低的可能性。若不跌破，在周末利空的背景下，市場有望出現(xiàn)低開高走的走勢。

下周若再創(chuàng)本輪新低，我認(rèn)為大概率會出現(xiàn)兩個重要契機(jī)：一是上證指數(shù)年線附近的支撐，二是60分鐘級別底背離共振能否出現(xiàn)。

其次，若本周四的高點被突破，則反彈周期未盡，大概率會延續(xù)震蕩或震蕩盤升走勢。屆時需注意上方三個壓力位：一是本周一的缺口上沿3955點附近，二是4000點附近，三是4050點附近。

震蕩或震蕩盤升，既看空間，也看時間。時間方面，此前提過，歷史上反彈周期多在20個交易日左右。空間方面，4000點-4050點區(qū)間?？臻g與時間中，誰先到位，另一個就會大幅弱化。

總體而言，下周關(guān)注上證指數(shù)的兩個點位：一是本周五的低點，跌破則要提防二次探底或再創(chuàng)本輪新低的可能性；二是本周四的高點，突破則需關(guān)注4000點-4050點區(qū)間的壓力。

對于當(dāng)前行情，盡管不確定性因素猶存，我認(rèn)為關(guān)鍵還是在倉位上。只要倉位不重，控制得當(dāng)，那么風(fēng)險就可以控制到能承受的地步。

反過來，即便市場反彈，基于上述空間及時間預(yù)期，指數(shù)的“肉”也不多，再加上量化、輪動等因素，倉位上也不宜過重。

宏觀層面，下周有幾件大事值得關(guān)注。

一是3月31日中國3月官方PMI數(shù)據(jù)將公布。中國物流信息中心分析師文韜認(rèn)為，3月份，隨著春節(jié)假期影響基本消退，各地氣溫逐步回升，工廠、工地全面開工復(fù)工，經(jīng)濟(jì)社會也將回歸正常軌道運行。

二是七國集團(tuán)（G7）財長、能源部長及央行行長3月30日舉行會議，討論釋放戰(zhàn)略石油儲備的問題。

三是4月3日美國將公布3月非農(nóng)就業(yè)報告，市場比較關(guān)注美國就業(yè)市場能否回暖。

牛博士：感謝達(dá)哥的分享，大盤向上與向下的策略均考慮到了。本周板塊行情繼續(xù)輪動，對于接下來的行情機(jī)會，你怎么看？

道達(dá)：不難發(fā)現(xiàn)，近期的機(jī)會主要體現(xiàn)在幾方面。

行情呈現(xiàn)板塊輪動特征，以泛電力及AI硬件兩大方向為主，中間穿插中東局勢線、防御板塊以及其他板塊。

AI硬件方面，關(guān)注新技術(shù)、AI擠占的通脹環(huán)節(jié)、漲價環(huán)節(jié)。這方面，達(dá)哥多次提及，今天就不再贅述。

泛電力方面，儲能、鋰電、發(fā)電等板塊不斷表現(xiàn)。其中，儲能與鋰電是達(dá)哥比較關(guān)注的，原因在于：前者與海外需求有關(guān)，后者與業(yè)績兌現(xiàn)有關(guān)，尤其是去年第三四季度漲價的鋰電產(chǎn)業(yè)鏈品種（如中游的電解液、隔膜、VC、DMC、FEC及上游的鋰礦等）。

從贛鋒鋰業(yè)、璞泰來等有高辨識度的中大市值鋰電類個股來看，一些個股本周創(chuàng)下了2024年以來的新高。這些高辨識度個股創(chuàng)下階段新高，或許正為板塊中其他個股的走勢提供指引作用。

不論是泛電力，還是AI硬件，其最大的驅(qū)動因素均是業(yè)績。本輪業(yè)績線的炒作，始于部分存儲公司業(yè)績超預(yù)期引發(fā)的炒作，并擴(kuò)散到光纖，最后擴(kuò)散到業(yè)績高增長（包括業(yè)績爆發(fā)式增長）預(yù)期品種。

在中東局勢依舊撲朔迷離的背景下，業(yè)績線值得重點關(guān)注，因為即便短期調(diào)整，也會有業(yè)績預(yù)期的托底。

對于業(yè)績線，達(dá)哥認(rèn)為，可以重點關(guān)注單季度凈利潤或扣非凈利潤同比、環(huán)比增速均超過50%的個股。從歷史經(jīng)驗來看，單季度凈利潤或扣非凈利潤同比、環(huán)比增速均超過100%的個股，多數(shù)都是市場明星。

至于本周五爆發(fā)的醫(yī)藥、食品飲料等，我認(rèn)為暫時當(dāng)作是市場防御的選擇或者板塊輪動。

最后，達(dá)哥作一個總結(jié)：下周關(guān)注上證指數(shù)兩個點位，一是本周四的高點，突破則反彈周期未盡，整體以震蕩或震蕩盤升為主；二是本周五的低點，跌破則有二次探底或再創(chuàng)新低的可能性，若再創(chuàng)新低，重點關(guān)注年線的支撐及60分鐘底背離共振能否出現(xiàn)?？傮w而言，對大市不用過于擔(dān)憂，向上及向下均有對策；倉位不宜過重，給自己留下可操作的余地。

板塊方面，關(guān)注AI硬件、鋰電、儲能等主流板塊的業(yè)績高增長個股，尤其是單季度凈利潤或扣非凈利潤同比、環(huán)比增速均超過100%的個股。

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（張道達(dá)）

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封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國梅 攝