每經(jīng)記者｜劉明濤    每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

5月以來，全球股市共振現(xiàn)象持續(xù)深化，AI產(chǎn)業(yè)鏈再度成為市場(chǎng)共識(shí)，AI概念股的活躍也激活了市場(chǎng)做多熱情。本周，A股市場(chǎng)明顯放量，每經(jīng)品牌100指數(shù)也迎來強(qiáng)勁反彈，周漲幅達(dá)到2.27%。

有券商指出，在流動(dòng)性的推動(dòng)下，A股短期震蕩中樞將逐步上移。

每經(jīng)品牌100指數(shù)周漲2.27%

五一假期期間，海外科技股表現(xiàn)亮眼，對(duì)A股AI產(chǎn)業(yè)鏈形成較強(qiáng)映射，本周A股市場(chǎng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)交投活躍度明顯升溫，帶動(dòng)了市場(chǎng)上漲。截至5月8日收盤，上證指數(shù)周漲1.65%，以4179.95點(diǎn)報(bào)收；深證成指周漲3.02%，以15563.8點(diǎn)報(bào)收；創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)周漲幅分別達(dá)到3.24%、4.42%；每經(jīng)品牌100指數(shù)也實(shí)現(xiàn)反彈，周漲幅達(dá)到2.27%，以1066.28點(diǎn)報(bào)收。

成分股方面，每經(jīng)品牌100指數(shù)港股成分股本周表現(xiàn)突出。具體來看，百度集團(tuán)-SW、中國(guó)海外發(fā)展的周漲幅分別達(dá)到22.33%、19.88%；龍湖集團(tuán)、華潤(rùn)置地、阿里巴巴-W的周漲幅也在10%以上；小米集團(tuán)-W、聯(lián)想集團(tuán)、中國(guó)財(cái)險(xiǎn)以及TCL電子周漲幅也均超過6%。

周市值增長(zhǎng)方面，阿里巴巴-W周市值增長(zhǎng)接近2500億元，市值增長(zhǎng)較大。

從市場(chǎng)流動(dòng)性來看，目前資本市場(chǎng)的投融資改革仍在持續(xù)推進(jìn)，中長(zhǎng)期資金穩(wěn)市機(jī)制的進(jìn)一步完善和公募基金改革的持續(xù)推進(jìn)，為流動(dòng)性注入長(zhǎng)期增量預(yù)期，融資規(guī)模也重歸增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。股票的供給雖在IPO和再融資的推動(dòng)下，面臨進(jìn)一步的增長(zhǎng)預(yù)期，但產(chǎn)業(yè)資本凈減持規(guī)?？煽?，使得股票供給暫不構(gòu)成壓力。預(yù)計(jì)政策端的有力推動(dòng)將使得A股市場(chǎng)延續(xù)流動(dòng)性增量過程。

有券商指出，高層會(huì)議對(duì)資本市場(chǎng)提出“穩(wěn)定和增強(qiáng)資本市場(chǎng)信心”的要求，令A(yù)股的流動(dòng)性環(huán)境存在增量預(yù)期。預(yù)計(jì)在流動(dòng)性的推動(dòng)下，A股的震蕩中樞將逐步上移。

聚焦成分股：百度集團(tuán)子公司啟動(dòng)上市輔導(dǎo)

從每經(jīng)品牌100指數(shù)成分股的表現(xiàn)來看，百度集團(tuán)-SW連漲5天（港股于5月4日恢復(fù)開市），周漲幅高達(dá)22.33%，單周市值增長(zhǎng)超過700億元。值得一提的是，百度股價(jià)突然異動(dòng)，與其子公司啟動(dòng)上市輔導(dǎo)有密切關(guān)系。

據(jù)悉，昆侖芯（北京）科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱昆侖芯）于5月7日正式啟動(dòng)科創(chuàng)板上市輔導(dǎo)，中國(guó)國(guó)際金融股份有限公司擔(dān)任輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)。公告顯示，當(dāng)前，百度集團(tuán)為昆侖芯控股股東，持有其57.67%的股份。

據(jù)高盛研報(bào)預(yù)期，昆侖芯2025年銷售額為35億元，2026年有望達(dá)到65億元人民幣；目前主要通過百度AI云基礎(chǔ)設(shè)施實(shí)現(xiàn)銷售，2025年年末外部銷售占比尚低，但得益于強(qiáng)勁訂單和新產(chǎn)品推進(jìn)，2026年外部銷售預(yù)計(jì)快速擴(kuò)張，將占百度云總銷售額的14%；疊加訂閱業(yè)務(wù)（預(yù)計(jì)占云收入近30%），2026年相關(guān)業(yè)務(wù)合計(jì)將占百度云總收入的43%。

子公司迎來上市進(jìn)展的同時(shí)，百度集團(tuán)近期在技術(shù)產(chǎn)品、營(yíng)收增長(zhǎng)與戰(zhàn)略布局上同步傳來新進(jìn)展。5月9日，百度宣布推出新一代基礎(chǔ)大模型——文心大模型5.1，并已在百度千帆模型廣場(chǎng)、文心一言官網(wǎng)上線，向企業(yè)用戶和開發(fā)者開放體驗(yàn)。

業(yè)績(jī)方面，2025年，百度集團(tuán)智能云基礎(chǔ)設(shè)施收入同比增長(zhǎng)34%，其中AI高性能計(jì)算設(shè)施2025年四季度訂閱收入同比增長(zhǎng)更是達(dá)到143%。整體來看，百度AI賦能業(yè)務(wù)2025年四季度收入超過110億元，占其核心收入的43%，已成為公司增長(zhǎng)的重要支柱。

值得關(guān)注的是，百度集團(tuán)還在加速自動(dòng)駕駛業(yè)務(wù)拓展，并新增回購、加大資本開支。國(guó)信證券分析指出，百度自動(dòng)駕駛業(yè)務(wù)加速全球化布局，覆蓋26個(gè)城市并深化與Uber、Lyft等國(guó)際出行平臺(tái)合作。同時(shí)推出50億美元股票回購計(jì)劃和首次分紅政策。公司強(qiáng)調(diào)將持續(xù)加大AI投資，預(yù)計(jì)未來12~24個(gè)月資本支出維持百億元規(guī)模，通過優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)和提升運(yùn)營(yíng)效率平衡投資回報(bào)。

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