每經(jīng)記者｜蔡鼎    每經(jīng)編輯｜杜宇    

光通信牛股云南鍺業(yè)（SZ002428，股價(jià)101.42元，市值662.39億元）5月12日晚間發(fā)布異動(dòng)公告，公司股票連續(xù)三個(gè)交易日內(nèi)（2026年5月8日、2026年5月11日、2026年5月12日）收盤(pán)價(jià)格漲幅偏離值累計(jì)超過(guò)20%，根據(jù)深交所的相關(guān)規(guī)定，屬于股票交易異常波動(dòng)情況。

云南鍺業(yè)稱，公司注意到近期市場(chǎng)對(duì)光通信概念關(guān)注度較高，股價(jià)短期上漲幅度較大，敬請(qǐng)廣大投資者理性決策，審慎投資。除上述提及的風(fēng)險(xiǎn)外，云南鍺業(yè)還披露，目前其主營(yíng)產(chǎn)品均被列入國(guó)家出口管制清單。

滾動(dòng)市盈率為3476.46倍

公告稱，截至5月12日收盤(pán)，據(jù)中證指數(shù)有限公司官網(wǎng)，公司靜態(tài)市盈率3287.97倍，滾動(dòng)市盈率3476.46 倍，市凈率45.09。相比之下，云南鍺業(yè)所屬中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)行業(yè)分類(lèi)之有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)（C32）靜態(tài)市盈率 31.91倍，滾動(dòng)市盈率26.40倍，市凈率3.31。

“公司的市盈率和市凈率顯著高于同行業(yè)平均水平。”云南鍺業(yè)稱。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（以下簡(jiǎn)稱“每經(jīng)記者”）注意到，與股價(jià)一路走高形成反差的是，云南鍺業(yè)業(yè)績(jī)?cè)庥觥盎F盧”。2025年度，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2014.60萬(wàn)元，同比下降62.06%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)-680.67萬(wàn)元，同比下降126.02%。

這一頹勢(shì)在2026年仍在延續(xù)，2026年一季度，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)910.71萬(wàn)元，同比下降10.71%。

云南鍺業(yè)稱，公司注意到近期市場(chǎng)對(duì)光通信概念關(guān)注度較高。截至目前，公司主要業(yè)務(wù)為鍺系列產(chǎn)品的精深加工及研究開(kāi)發(fā)，生產(chǎn)的化合物半導(dǎo)體材料磷化銦晶片雖然可以用于生產(chǎn)光模塊中的激光器、探測(cè)器芯片，但2025年公司營(yíng)收10.66億元，其中化合物半導(dǎo)體材料產(chǎn)品（包括砷化鎵晶片、磷化銦晶片）營(yíng)收約1.38億元，占營(yíng)收的比重為12.93%，占比較低，化合物半導(dǎo)體材料產(chǎn)品毛利僅占公司合并報(bào)表口徑毛利的14.29%。

“公司股價(jià)短期上漲幅度較大，存在市場(chǎng)情緒過(guò)熱的情形，可能存在非理性炒作，交易風(fēng)險(xiǎn)較大，存在下跌風(fēng)險(xiǎn)。敬請(qǐng)廣大投資者理性決策，審慎投資，注意投資風(fēng)險(xiǎn)?！痹颇湘N業(yè)補(bǔ)充稱。

6個(gè)交易日股價(jià)累計(jì)漲幅達(dá)47%

云南鍺業(yè)還補(bǔ)充稱，公司前期披露的信息不存在需要更正、補(bǔ)充之處，且近期公司經(jīng)營(yíng)情況正常，內(nèi)外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境未發(fā)生重大變化。同時(shí)，公司、控股股東和實(shí)際控制人不存在關(guān)于公司的應(yīng)披露而未披露的重大事項(xiàng)或其他處于籌劃階段的重大事項(xiàng)。

除上述提及的風(fēng)險(xiǎn)外，云南鍺業(yè)還披露稱，目前其主營(yíng)產(chǎn)品均被列入國(guó)家出口管制清單。在涉及出口管制公告相關(guān)類(lèi)別的產(chǎn)品時(shí)，公司需按照國(guó)家法律法規(guī)及相關(guān)規(guī)定申請(qǐng)辦理相關(guān)出口許可，獲得批準(zhǔn)后方可出口，是否能夠取得許可存在不確定性。

每經(jīng)記者還注意到，趁著A股二級(jí)市場(chǎng)近期光通信板塊的大漲，云南鍺業(yè)的股價(jià)也水漲船高。東方財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，4月30日—5月12日收盤(pán)，云南鍺業(yè)股價(jià)在短短6個(gè)交易日內(nèi)累計(jì)漲幅達(dá)47%。拉長(zhǎng)時(shí)間線來(lái)看，從2025年12月16日盤(pán)中低點(diǎn)的26.16元/股來(lái)計(jì)算，截至2026年5月12日收盤(pán)，云南鍺業(yè)股價(jià)在94個(gè)交易日內(nèi)最大漲幅達(dá)287.69%。

值得注意的是，5月11日盤(pán)后，云南鍺業(yè)還披露投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表公告。公司稱，2026年計(jì)劃生產(chǎn)磷化銦晶片18萬(wàn)片（2英寸~6英寸，以3英寸~4英寸為主）。公司于2026年4月開(kāi)始實(shí)施“高品質(zhì)磷化銦單晶片建設(shè)項(xiàng)目”，計(jì)劃建設(shè)期18個(gè)月，在現(xiàn)有產(chǎn)能基礎(chǔ)上擴(kuò)建一條年產(chǎn)30萬(wàn)片（折合4英寸）計(jì)算，其中包括6000片6英寸高品質(zhì)磷化銦單晶片生產(chǎn)線，最終達(dá)到年產(chǎn)45萬(wàn)片（折合4英寸）產(chǎn)能。截至2025年底，公司磷化銦晶片產(chǎn)能為15萬(wàn)片/年（2英寸~4英寸），2025年生產(chǎn)10.01萬(wàn)片。

光纖級(jí)鍺產(chǎn)品方面，2025年受益于AI數(shù)據(jù)中心及算力網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，四氯化鍺需求回暖，云南鍺業(yè)光纖用四氯化鍺銷(xiāo)量同比上漲。紅外級(jí)鍺產(chǎn)品方面，自2024年以來(lái)鍺價(jià)上漲抑制民用需求，2025年材料替代進(jìn)程提速，導(dǎo)致紅外用鍺需求下降。近期受上游原材料價(jià)格波動(dòng)影響，公司基于成本傳導(dǎo)需求調(diào)整了光伏級(jí)鍺產(chǎn)品、光纖級(jí)鍺產(chǎn)品的定價(jià)策略，目前尚處于商務(wù)談判中。

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