每經(jīng)記者｜蔡鼎    每經(jīng)編輯｜許紹航    

中國核建（SH601611，股價12.38元，市值373.11億元）5月22日晚間披露定增預(yù)案，公司擬向不超過35名特定對象發(fā)行股票，募集資金總額不超過40億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后用于江蘇徐圩核能供熱發(fā)電廠一期工程1、2號機(jī)組核島及其配套BOP土建工程，浙江金七門核電廠1、2號機(jī)組核島及其配套土建及安裝工程，以及償還銀行借款。

據(jù)公告，上述定增預(yù)案已由中國核建于今日舉行的第五屆董事會第十一次會議審議通過，尚需提交股東會審議。截至2026年一季度末，中國核建控股股東為中核集團(tuán)，持有公司56.76%的股份，實(shí)控人為國務(wù)院國資委。本次發(fā)行完成后，中國核建控股股東與實(shí)控人不變。

截至一季度末資產(chǎn)負(fù)債率近80%

據(jù)公告，中國核建此次定增擬發(fā)行不超過約9.04億股，且不超過本次發(fā)行前公司總股本的30%。發(fā)行價格不低于定價基準(zhǔn)日前20個交易日公司股票交易均價的80%。本次發(fā)行的股票自發(fā)行結(jié)束之日起6個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。

公告顯示，中國核建本次定增擬募集資金總額不超過40億元（含本數(shù)），扣除發(fā)行費(fèi)用后將用于三個項(xiàng)目，其中，浙江金七門核電廠1、2號機(jī)組核島及其配套土建及安裝工程項(xiàng)目擬投入募集資金15億元，是本次定增三大募投項(xiàng)目中占比最大的項(xiàng)目。

圖片來源：中國核建公告

中國核建在公告中稱，本次募投的江蘇徐圩與浙江金七門項(xiàng)目均采用先進(jìn)的“華龍一號”三代核電技術(shù)。經(jīng)測算，這兩個項(xiàng)目的預(yù)期毛利率分別約為12%和12.05%，具備良好的經(jīng)濟(jì)效益，將為公司帶來穩(wěn)定的工程差價利潤。

對于本次定增的目的，中國核建稱，一是為公司核電工程建設(shè)提供資金支持，二是降低公司資產(chǎn)負(fù)債率，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。公告顯示，截至2026年一季度末，中國核建的資產(chǎn)負(fù)債率為78.72%，相對較高。公司稱，本次定增有利于降低公司資產(chǎn)負(fù)債率，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，推動公司持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展。

對于本次定增對公司的影響，中國核建稱，本次發(fā)行后，公司的主營業(yè)務(wù)范圍保持不變，不會導(dǎo)致公司業(yè)務(wù)和資產(chǎn)的整合。同時，公司資本實(shí)力將進(jìn)一步增強(qiáng)，有助于進(jìn)一步提高公司主營業(yè)務(wù)領(lǐng)域的能力，優(yōu)化公司未來的產(chǎn)業(yè)布局和可持續(xù)發(fā)展，符合公司及全體股東的長遠(yuǎn)利益。

上市以來已直接融資超400億元

在定增預(yù)案中，中國核建還披露了諸多風(fēng)險(xiǎn)。例如，本次發(fā)行將增加公司的總股本和凈資產(chǎn)規(guī)模，由于募投項(xiàng)目產(chǎn)生效益需要時間，短期內(nèi)可能導(dǎo)致每股收益及凈資產(chǎn)收益率等財(cái)務(wù)指標(biāo)出現(xiàn)下降。再如，建筑施工成本受材料及勞動力價格影響較大，若未來成本大幅上漲且無法轉(zhuǎn)移給業(yè)主，或因工程復(fù)雜導(dǎo)致工期延遲，將削弱公司盈利能力。

除了尚需公司股東會審議外，中國核建此次定增還需要國務(wù)院國資委批準(zhǔn)、上交所審核通過，以及中國證監(jiān)會做出同意注冊決定。

Wind金融終端數(shù)據(jù)顯示，自2016年6月在上交所上市以來，中國核建已進(jìn)行了多次直接融資，其中包括發(fā)行中期票據(jù)、公司債和定增等多種方式。

中國核建2022年定增于2023年初實(shí)施完畢，當(dāng)時公司以6.75元/股的發(fā)行價定增募資了約25億元。截至2025年末，中國核建上次定增募資已投入使用24.44億元，使用比例達(dá)97.44%。整體來看，上市以來，中國核建已累計(jì)直接融資405.27億元。

封面圖片來源：AIGC