每經(jīng)記者｜陳夢(mèng)妤    每經(jīng)編輯｜魏官紅    

3月26日，中指研究院在北京發(fā)布《2026中國(guó)房地產(chǎn)百?gòu)?qiáng)企業(yè)研究報(bào)告》（以下簡(jiǎn)稱《報(bào)告》）。

《報(bào)告》顯示，2025年全國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)仍在調(diào)整，百?gòu)?qiáng)企業(yè)銷售表現(xiàn)分化，三成企業(yè)聚焦核心城市布局，全力推進(jìn)“好房子”建設(shè)，堅(jiān)持精準(zhǔn)投資，市場(chǎng)地位相對(duì)穩(wěn)固，部分企業(yè)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性偏弱，百?gòu)?qiáng)企業(yè)洗牌或?qū)⒊掷m(xù)。

圖片來源：中指研究院

長(zhǎng)期來看，“十五五”期間，城鎮(zhèn)住房需求仍有穩(wěn)定規(guī)模，改善性需求成為增量市場(chǎng)核心驅(qū)動(dòng)力，城市更新、存量資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)、代建等領(lǐng)域成為行業(yè)重要的發(fā)展動(dòng)力。房企需兼顧當(dāng)前與長(zhǎng)遠(yuǎn)，短期增強(qiáng)流動(dòng)性、保持適度投資，確保企業(yè)經(jīng)營(yíng)安全，長(zhǎng)期加速構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式。

圖片來源：中指研究院

市場(chǎng)調(diào)整，銷售業(yè)績(jī)持續(xù)下行，三成企業(yè)市場(chǎng)地位相對(duì)穩(wěn)固。2025年，房地產(chǎn)市場(chǎng)仍在調(diào)整，百?gòu)?qiáng)企業(yè)銷售業(yè)績(jī)維持下行態(tài)勢(shì)，銷售總額、銷售面積分別為32605.2億元、14857.9萬平方米，同比分別下降18.1%、24.3%。百?gòu)?qiáng)企業(yè)銷售表現(xiàn)分化，三成企業(yè)2024年至2025年銷售額和拿地金額均位居前100，這些企業(yè)聚焦核心城市布局，全力推進(jìn)“好房子”建設(shè)，兌現(xiàn)銷售業(yè)績(jī)，同時(shí)聚焦六大核心城市補(bǔ)充優(yōu)質(zhì)土儲(chǔ)，以提升銷售業(yè)績(jī)保障程度，市場(chǎng)地位相對(duì)穩(wěn)固。部分企業(yè)或因投資規(guī)模支撐不足，“舊貨難出、新貨不足”；或因開發(fā)能力有限，經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性偏弱，百?gòu)?qiáng)企業(yè)洗牌或?qū)⒊掷m(xù)。

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)仍在，償債壓力分化態(tài)勢(shì)持續(xù)加劇。2025年，百?gòu)?qiáng)企業(yè)杠桿率繼續(xù)上升，流動(dòng)性壓力仍待緩解。房企應(yīng)積極利用各項(xiàng)融資政策，做好債務(wù)久期管理，積極利用退地?fù)Q地、收儲(chǔ)存量房和閑置土地等政策，改善經(jīng)營(yíng)，提升資金鏈安全性。

“十五五”全國(guó)城鎮(zhèn)住房需求總量約為49.8億平方米。其中，核心城市人口吸引力仍突出，改善性需求成為增量市場(chǎng)核心驅(qū)動(dòng)力。城市更新與運(yùn)營(yíng)服務(wù)，帶來存量市場(chǎng)發(fā)展契機(jī)。“十五五”期間，實(shí)施城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造、老舊街區(qū)改造、老舊廠房改造、城市基礎(chǔ)設(shè)施更新改造等城市更新重點(diǎn)任務(wù)，涉及直接投資規(guī)模巨大。在房地產(chǎn)行業(yè)全面進(jìn)入存量時(shí)代的背景下，專業(yè)運(yùn)營(yíng)與品質(zhì)服務(wù)已成為房企突破開發(fā)業(yè)務(wù)天花板、挖掘存量資產(chǎn)價(jià)值的核心引擎。

面對(duì)行業(yè)困境及發(fā)展機(jī)遇，房企需兼顧當(dāng)前與長(zhǎng)遠(yuǎn)，尋求破局之道：短期來看，“求生存”成為房企現(xiàn)階段的經(jīng)營(yíng)核心，要增強(qiáng)流動(dòng)性、保持適度投資，確保經(jīng)營(yíng)安全。具體為加大去庫(kù)存力度，盤活存量商品房和閑置土地，加快資金回籠。精選優(yōu)勢(shì)城市、優(yōu)質(zhì)小規(guī)模地塊，保持適度投資。充分利用金融支持政策，改善資金狀況。

傳統(tǒng)開發(fā)方面，長(zhǎng)期來看，精準(zhǔn)城市布局、加快產(chǎn)品迭代升級(jí)、數(shù)智化賦能營(yíng)銷。積極發(fā)展代建業(yè)務(wù)，發(fā)揮專業(yè)能力和品牌影響力，為增量開發(fā)提供服務(wù)。著力發(fā)展城市更新業(yè)務(wù)，發(fā)揮核心優(yōu)勢(shì)，構(gòu)建差異化發(fā)展模式?；诤诵哪芰﹂_展運(yùn)營(yíng)及服務(wù)業(yè)務(wù)，整合內(nèi)外資源，協(xié)同發(fā)展，促進(jìn)構(gòu)建新發(fā)展模式。

封面圖片來源：AIGC