每經(jīng)記者｜王琳    每經(jīng)編輯｜廖丹    

4月28日，華潤新能源控股有限公司（以下簡稱華潤新能源）成功過會深交所主板IPO，這也是深交所主板首單過會紅籌企業(yè)。華潤新能源本次IPO擬募資額高達245億元，是目前深市最大IPO項目。

招股書顯示，截至2025年末，華潤新能源控股發(fā)電項目并網(wǎng)裝機容量達4158.99萬千瓦，占全國市場份額2.26%，穩(wěn)居行業(yè)前列。其中風(fēng)電裝機2763.07萬千瓦，占全國市場份額4.32%；光伏裝機1395.92萬千瓦，占全國市場份額1.16%。

新能源運營商“龍頭時代”加速演進

華潤新能源主營業(yè)務(wù)為投資、開發(fā)、運營和管理風(fēng)力、太陽能發(fā)電站，作為中國華潤旗下新能源運營子公司，公司以超4158萬千瓦裝機穩(wěn)居行業(yè)第一梯隊。

招股書顯示，2023年至2025年各年度，華潤新能源的營業(yè)收入分別為205.12億元、228.74億元和229.09億元，其歸母凈利潤分別為82.80億元、79.53億元和61.02億元。

2021年，陸上風(fēng)電和集中式光伏正式告別中央財政補貼，平價上網(wǎng)時代全面開啟。補貼退坡通過淘汰一批依賴政策輸血的尾部玩家，開啟了一場行業(yè)“供給側(cè)改革”。競爭烈度的下降，優(yōu)質(zhì)資源向頭部集中，“龍頭時代”加速演進。

在電價持續(xù)下行的背景下，頭部企業(yè)的規(guī)模優(yōu)勢也得以顯現(xiàn)。公司在2025年的風(fēng)電和光伏平均利用小時數(shù)分別為2307小時和1295小時，高于全國風(fēng)電和光伏平均利用小時數(shù)的1979小時和1088小時。

此次IPO，華潤新能源擬募資245億元，用于新能源基地項目、多能互補一體化項目、綠色生態(tài)發(fā)展綜合利用項目和融合發(fā)展型新能源項目。

此前已有多家紅籌企業(yè)上市上交所

紅籌企業(yè)是指注冊地在境外、主要經(jīng)營活動在境內(nèi)的企業(yè)。華潤新能源注冊地在香港，其IPO項目在2025年3月14日獲得交易所受理。

早在2018年3月，證監(jiān)會《關(guān)于開展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點若干意見》發(fā)布，其中就明確“允許試點紅籌企業(yè)按程序在境內(nèi)資本市場發(fā)行存托憑證上市；具備股票發(fā)行上市條件的試點紅籌企業(yè)可申請在境內(nèi)發(fā)行股票上市”。

隨后，2021年，中國證監(jiān)會又發(fā)布了《關(guān)于擴大紅籌企業(yè)在境內(nèi)上市試點范圍的公告》，旨在進一步增強資本市場包容性，支持優(yōu)質(zhì)紅籌企業(yè)在境內(nèi)資本市場發(fā)行證券上市，助力高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展壯大。

根據(jù)中國證監(jiān)會在2018年發(fā)布的《試點創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證并上市監(jiān)管工作實施辦法》，已境外上市試點紅籌企業(yè)，市值應(yīng)不低于2000億元人民幣；尚未境外上市試點企業(yè)，應(yīng)符合兩項標(biāo)準(zhǔn)之一，其中一項為“最近1年經(jīng)審計的主營業(yè)務(wù)收入不低于30億元人民幣，且企業(yè)估值不低于200億元人民幣”，而華潤新能源符合該項標(biāo)準(zhǔn)，并以此申請IPO。

此前紅籌企業(yè)A股上市主要是在上交所，包括上市科創(chuàng)板的華潤微、中芯國際、九號公司、格科微、百濟神州、諾誠健華、華虹公司，以及上市上交所主板的中國移動和中國海油。

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